01. 宏观要闻
1、据中国人民银行网站消息，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年6月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
2、据人民网消息，商务部电子商务司负责人介绍20日介绍1至5月我国电子商务发展情况时表示，1至5月，我国电子商务发挥创新能力强、业态模式新、市场规模大、国际合作广的优势，释放内需活力，加快推进内外贸一体化，助力构建普惠包容的经济全球化。
消费电商提品质扩内需。培育品质电商、助力外贸拓内销等行动深入推进，“政策+假期+活动”释放消费潜力。
产业电商助对接促转型。“电商+产业带”推动产业转型，产业电商惠企对接走深走实，20余地举办超200场活动提升中小企业数字化转型水平和内外贸协同能力。
丝路电商拓合作惠全球。伙伴国升级扩围，与哈萨克斯坦升级、与孟加拉新建双边电商合作机制，伙伴国增至35个。
3、据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率为91.7%，降息25个基点的概率为8.3%；美联储9月维持利率不变的概率为36.1%，累计降息25个基点的概率为58.9%，累计降息50个基点的概率为5.0%。
02. 行业新闻
1、今日酒价披露的批发参考价显示，6月20日，2025年飞天茅台原箱较前一日下跌30元，报1950元/瓶；2025年飞天茅台散瓶较前一日下跌30元，报1900元/瓶。
2、国家能源局发布5月份全社会用电量等数据。5月份，全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4.4%。1-5月，全社会用电量累计39665亿千瓦时，同比增长3.4%，其中规模以上工业发电量为37266亿千瓦时。
从分产业用电看，5月份，第一产业用电量119亿千瓦时，同比增长8.4%；第二产业用电量5414亿千瓦时，同比增长2.1%；第三产业用电量1550亿千瓦时，同比增长9.4%；城乡居民生活用电量1013亿千瓦时，同比增长9.6%。
3、市场监管总局(国家标准委)批准发布一批摩托车强制性国家标准，涉及燃油箱、灯光、图形符号等领域，将在加强摩托车产品质量监管、维护消费者出行安全、促进车辆更新换代等方面发挥重要作用。该批标准将于2026年1月1日起正式实施。
03. 板块掘金
1、中信证券研报表示，随着AI推理和训练需求共振，以及ASIC芯片成熟，AI网络建设浪潮再次启动。从AI投资到AI收入、再到AI投资的良性循环已经形成，光模块、铜缆等互联部件更新升级趋势更加明朗，迎来高景气。建议关注在光模块产业链、铜缆/AEC(Active Electric Cable有源铜缆)等方向布局领先的厂商。
2、中金公司研报表示，在全球IP商业化路径逐步成熟的背景下，预计未来IP及其衍生品产业有望在IP形象和产品形式的持续创新驱动下，步入下一阶段成长周期。
3、银河证券研报表示，政策端持续发力下，聚焦内需潜力的释放，静待化工景气周期筑底向上。2025年下半年应重点关注内需提振、供给侧约束、新材料国产替代三条主线，把握化工结构性投资机会。
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